Como funciona
Valuation é o valor atribuído a uma empresa em uma rodada de investimento. É expresso como pre-money (valor antes do investimento) ou post-money (valor após o investimento incluir o capital novo).
O cálculo combina vários fatores: receita atual (ARR, annual recurring revenue), taxa de crescimento, mercado endereçável (TAM), comparáveis (múltiplos de empresas similares) e fatores qualitativos (equipe, tecnologia, moat). Para startups de IA, o valuation costuma ser alto porque o mercado espera crescimento acelerado.
A fórmula prática: se uma startup tem ARR de 10 milhões e o múltiplo do setor é 20x, o valuation pode ser 200 milhões. Mas o múltiplo varia muito: startups de IA em fase inicial podem ter múltiplos de 50x ou mais.
Exemplo prático
Uma startup de IA com ARR de 5 milhões e crescimento de 300% ao ano pode ser avaliada em 100 a 250 milhões, dependendo do estágio e do mercado. Se ela levanta 25 milhões em uma rodada série A, o investidor recebe cerca de 10% a 20% da empresa (post-money de 125 a 250 milhões).
Para um founder, entender valuation importa porque determina quanto da empresa você dá em troca do capital e qual o nível de expectativa dos investidores.
Para que serve
Serve para negociar rodadas de investimento, definir a participação de cada sócio e avaliar aquisições. Também é usado por investidores para comparar oportunidades e por founders para entender o custo do capital.
Diferença entre pre-money e post-money
Pre-money é o valor da empresa antes de receber o investimento. Post-money é pre-money mais o capital investido. Se o pre-money é 100 milhões e o investimento é 25 milhões, o post-money é 125 milhões. A participação do investidor é investimento / post-money (25/125 = 20%).