Cómo funciona
Valuation es el valor asignado a una empresa en una ronda de inversión. Se expresa como pre-money (valor antes de la inversión) o post-money (valor después de incluir el capital nuevo).
El cálculo combina varios factores: ingresos actuales (ARR, annual recurring revenue), tasa de crecimiento, mercado direccionable (TAM), comparables (múltiplos de empresas similares) y factores cualitativos (equipo, tecnología, moat). Para startups de IA, la valuación suele ser alta porque el mercado espera crecimiento acelerado.
La fórmula práctica: si una startup tiene ARR de 10 millones y el múltiplo del sector es 20x, la valuación puede ser 200 millones. Pero el múltiplo varía mucho: startups de IA en etapa inicial pueden tener múltiplos de 50x o más.
Ejemplo práctico
Una startup de IA con ARR de 5 millones y crecimiento de 300% anual puede ser valuada entre 100 y 250 millones, dependiendo de la etapa y del mercado. Si levanta 25 millones en una ronda Serie A, el inversor recibe alrededor de 10% a 20% de la empresa (post-money de 125 a 250 millones).
Para un founder, entender la valuación importa porque determina cuánto de la empresa cedes a cambio del capital y cuál es el nivel de expectativa de los inversores.
Para qué sirve
Sirve para negociar rondas de inversión, definir la participación de cada socio y evaluar adquisiciones. También lo usan los inversores para comparar oportunidades y los founders para entender el costo del capital.
Diferencia entre pre-money y post-money
Pre-money es el valor de la empresa antes de recibir la inversión. Post-money es pre-money más el capital invertido. Si el pre-money es 100 millones y la inversión es 25 millones, el post-money es 125 millones. La participación del inversor es inversión / post-money (25/125 = 20%).